トレンドとダウ理論、支持線・抵抗線の引き方

2.1ダウ理論：トレンドを定義する

ダウ理論は、19世紀末に米ダウ・ジョーンズ社の創業者チャールズ・ダウが新聞の論説で示した考え方を、後の研究者が体系化したものです。現在のテクニカル分析の多くがこの理論を土台にしており、特に「トレンドとは何か」を定義した点が重要とされます。

ダウ理論では、上昇トレンドを「高値と安値がともに切り上がっている状態」、下降トレンドを「高値と安値がともに切り下がっている状態」と定義します。図の前半では、高値（HH：Higher High）と安値（HL：Higher Low）が順に切り上がっています。

トレンドは「明確な転換シグナルが出るまで継続する」とされます。上昇トレンドでは、直近の押し安値（図では最後のHL）を下回ることが、転換を示す代表的なシグナルとされます。図の後半では、高値を更新できずに安値（LH：Lower High）が切り下がり、押し安値を割り込んだところで、上昇トレンドの定義が崩れています（LL：Lower Low）。

• 平均株価はすべての事象を織り込む
• トレンドには主要・二次・小の3種類がある
• 主要トレンドは先行期・追随期・利食い期（または買い集め・上昇・分配）の3段階をたどる
• 複数の平均株価（当初は工業株と鉄道株）が互いに確認し合う必要がある
• トレンドは出来高でも確認される
• トレンドは明確な転換シグナルが出るまで継続する