ローソク足の本質とプライスアクション

1.11本のローソク足を分解する

ローソク足は、ある期間の最初の取引価格（始値）、最後の取引価格（終値）、期間中の最高値（高値）と最安値（安値）の4つで描かれます。始値より終値が高ければ陽線、低ければ陰線です。日本では陽線を白や赤、陰線を黒や青で描くことが多く、本アカデミーの図では陽線をシアン、陰線をピンクで示しています。

始値と終値の間の太い部分を「実体」、実体から上に伸びる線を「上ヒゲ」、下に伸びる線を「下ヒゲ」と呼びます。ヒゲの先端がその期間の高値と安値です。1分足、日足、週足、月足など、同じ描き方でどの時間軸にも使えます。

ローソク足は江戸時代の米相場で使われていた記録法が起源とされ、現在では世界中のチャートで標準的に使われています。4つの価格を1本に重ねて表示できるため、終値だけを結んだ折れ線よりも、期間中にどれだけ揺れたかが一目でわかるのが利点です。

• 陽線：終値が始値より高い（期間中に買いが優勢だったと読める）
• 陰線：終値が始値より低い（期間中に売りが優勢だったと読める）
• ヒゲの先端は、その期間に一度はついたものの維持されなかった価格を示す
• 1分足から月足まで、時間軸を変えても描き方は同じ

1.2実体とヒゲが語る「力関係」

実体が長い足は、始値から終値まで一方向に大きく動いたことを示します。長い陽線（大陽線）は買い手が最後まで主導権を握った期間、長い陰線（大陰線）は売り手が押し切った期間と解釈されます。反対に実体が極めて小さい足は「コマ」や、始値と終値がほぼ同じ「十字線（同時線）」と呼ばれ、買いと売りが拮抗した迷いの状態とされます。

ヒゲは「一度は到達したが押し戻された価格」の記録です。長い上ヒゲは高値圏で売りが出て押し戻されたこと、長い下ヒゲは安値圏で買いが入って押し戻されたことを示します。同じ陽線でも、上ヒゲが長いか短いかで、引けにかけての勢いの読み方が変わります。

ただし、1本の足の意味は、どこで出たかによって大きく変わります。上昇が続いた後の高値圏に出た十字線と、長いもみ合いの途中に出た十字線では重みが違います。足の形は「位置」と「その後の足」とセットで評価するのが基本とされます。

前の足の終値と次の足の始値の間に価格の空白ができることを「窓（ギャップ）」と呼びます。取引時間外に好材料や悪材料が出たときに生じやすく、上に窓を空けた陽線は強い買い意欲の表れとされます。「窓は埋まる」という格言があるように後で窓の範囲まで戻ることも少なくありませんが、窓の下限が支持線として意識されることもあります。

• 大陽線・大陰線：一方向の勢いの強さを示す
• コマ・十字線：方向感の乏しさ、迷いを示す
• 長いヒゲ：その価格帯で反対方向の注文が出たことを示す

1.3ピンバー（トンカチ・カラカサ）

ピンバーは、小さな実体の片側に、実体の2〜3倍以上の長いヒゲがついた足の総称です。下ヒゲが長いものは日本では「カラカサ」や「トンカチ（ハンマー）」、上ヒゲが長いものは「トウバ」や「シューティングスター」などと呼ばれます。

安値圏や支持線の近くで長い下ヒゲのピンバーが出た場合、いったん下に売り込まれたものの、その価格帯で買いが入り、終値までに押し戻されたと解釈できます。図のように、それまでの下落の勢いが弱まり、反転の兆しとして注目されることがあります。

一方で、ピンバーが出たからといって、その後に必ず反転するわけではありません。下落トレンドの途中にある支持線のない場所で出たピンバーは、単なる一時的な戻りで終わることも多いとされます。次の足がピンバーの高値を上抜けるかどうかなど、続く値動きで確認する考え方が一般的です。

上ヒゲのピンバーも見方は同じです。上昇の後、抵抗線の近くで長い上ヒゲを残した足は、高値圏で売りに押し戻された形として、上昇の勢いが弱まった兆しとされます。

• ヒゲの長さは実体の2〜3倍以上が目安とされる
• 支持線・抵抗線、直近の高値・安値など「意味のある場所」で出たかを確認する
• 次の足での確認（ピンバーの高値・安値の更新）を待つ考え方がある

1.4包み足（アウトサイドバー）

包み足は、前の足の実体（流儀によっては高値から安値まで）をすっぽり覆う大きさの足です。陰線の後に大きな陽線が出て前の足を包むものを「陽の包み足（強気の包み足）」、陽線の後に大きな陰線が出るものを「陰の包み足（弱気の包み足）」と呼びます。

下落の後に出た陽の包み足は、前日まで売りが優勢だったにもかかわらず、その日のうちに買いが売りを上回り、前日の値動きを打ち消したことを示します。逆に上昇の後の陰の包み足は、高値圏で買いの勢いが一気に失われた形と解釈されます。図では、底の陽の包み足と天井の陰の包み足を並べています。

包み足の重みを判断するときは、包む側の足の大きさ、出来高の増加、出た位置（トレンドの終盤か、もみ合いの中か）が手がかりになります。もみ合いの中で出る包み足は方向感を持たないことも多く、単独で判断するのは避けたほうがよいとされます。

• 陽の包み足：下落の後、前の陰線を大陽線が包む
• 陰の包み足：上昇の後、前の陽線を大陰線が包む
• 包む側の足の大きさと出来高の増加が、重みを判断する手がかりになる

1.5酒田五法の現代的な読み方

酒田五法は、江戸時代の米相場師・本間宗久が考案したと伝えられる、ローソク足の組み合わせによる分析法です。「三山（さんざん）」「三川（さんせん）」「三空（さんくう）」「三兵（さんぺい）」「三法（さんぽう）」の5つの型で構成されます。

三山は高値圏で3つの山をつくる天井の型で、西洋の「ヘッドアンドショルダー（三尊天井）」とほぼ同じ形です。三川は3本の足の組み合わせで転換を示す型の総称で、「明けの明星」「宵の明星」が代表例です。三空は窓（ギャップ）を3回連続で空けて上昇・下落する形で、行き過ぎのサインとされます。

三兵は、陽線が3本連続して高値と終値を切り上げる「赤三兵」と、陰線が3本続く「黒三兵」で、トレンドの初動を示すとされます。三法は、大陽線の後に小さな足が数本続いて大陽線の範囲内に収まり、再び大陽線で高値を更新する「上げ三法」などの型で、上昇途中の「休み」を表します。図では赤三兵と上げ三法を示しています。

数百年前の考え方ですが、根底にあるのは「勢いの継続」「行き過ぎ」「休止」「転換」という普遍的な値動きの分類です。現在のチャートパターンの多くと対応しているため、第4章のパターン解説と合わせて読むと理解が深まります。

• 三山・三川：天井・底の転換型
• 三空：連続した窓による行き過ぎ
• 三兵：トレンドの初動
• 三法：トレンド途中の休止と再開

1.6出来高を伴う大陽線・大陰線

ローソク足は価格の動きを示しますが、その動きにどれだけの取引が伴ったかは出来高を見ないとわかりません。平均の2〜3倍以上の出来高を伴う大陽線は、多くの資金が同じ方向に動いたことを示し、大口の買いが入った可能性があるサインとされます。

特に、長いもみ合いの上限を大陽線と大きな出来高で上抜けた場合、それまで上値を抑えていた売りを吸収したと解釈されます。図では、出来高が細ったもみ合いの後、出来高の急増を伴う大陽線でレンジの上限を抜けています。逆に、出来高を伴わない上抜けは続かないことも多いとされます（第2章の「だまし」を参照）。

一方、長い下落の終盤に出る極端な大出来高の大陰線は「セリングクライマックス（投げ売りの極み）」と呼ばれ、売りが出尽くしたサインとして語られることがあります。ただし、これは後から振り返って判断できることが多く、その場で見極めるのは難しいとされます。

• 出来高は「平均と比べてどれだけ多いか」で評価する
• 価格の節目を抜ける足に出来高が伴っているかを確認する
• 出来高の急増は、続く数本の足で値動きが保たれるかとセットで見る

1.7よくある誤解と注意点

最も多い誤解は、1本の足の形だけで先行きを判断してしまうことです。同じピンバーでも、日足と5分足では示す意味の重さが違い、トレンドの方向や周囲の支持線・抵抗線によっても解釈が変わります。足の形は判断材料の一つにすぎないとされます。

次に、時間軸による見え方の違いです。日足の大陽線は、時間足で見れば複数の陽線と陰線の集まりです。どの時間軸の足を見ているかを常に意識し、より長い時間軸の流れを先に確認する考え方が一般的です（第8章のマルチタイムフレーム分析を参照）。

また、決算発表や経済指標などのイベント直後の足は、通常とは異なる大きさや出来高になることがあります。イベントによる一時的な値動きと、需給の変化による値動きを区別して考えることが大切です。

さらに株式では、配当の権利落ちや株式分割の際に、需給とは関係なく価格が機械的に下がることがあります。チャートが調整後の価格で描かれているかどうかも確認しておきたい点です。