出来高・需給指標とトレードの資金管理

6.1出来高が教えてくれること

出来高は、一定期間に成立した売買の数量です。売りと買いは必ず同じ数量で成立するため、出来高そのものは「買いが多い」「売りが多い」を直接示すものではありません。示しているのは、その価格での取引にどれだけ多くの参加者が関わったか、つまり値動きの「熱量」です。

一般的な読み方として、上昇が出来高の増加を伴っていれば上昇に参加する資金が増えている、上昇しているのに出来高が減っていれば上昇についていく買いが減っている、と解釈されます。ダウ理論の「トレンドは出来高でも確認される」という考え方（第2章）も、この見方に基づいています。

出来高は銘柄ごとに水準が大きく異なるため、絶対的な数量ではなく「その銘柄の平均（たとえば過去20日や50日の平均）と比べてどうか」で評価するのが基本です。決算発表、指数の銘柄入れ替え、メジャーSQなどのイベント日は出来高が膨らみやすいため、需給の変化と区別して考える必要があります。

• 出来高は売買の「熱量」を示し、買いと売りの多さを直接示すものではない
• 上昇＋出来高増は参加者の増加、上昇＋出来高減は勢いの鈍化と解釈されやすい
• その銘柄の平均出来高と比べて評価する